美国财政部上周五(Treasury International Capital)数据公布时，很多人会得出结论这样一个结论，中国暂停出售美国国债，再行再加追加的70亿美元的美国政府债券，中国对美国国债的持有人超过了1.2703万亿美元，刷新了自2014年5月以来的最高值。如果分析者能看一看美国国债主要国外持有人表中的中国细列项目就不会找到，上述状况是确有错误的。

然而，就像我们前面所说过的一样，当你在注目中国的美国国债持有人情况时，你得把比利时国债也再加。自2013年晚期以来，中国以一种电子邮件的方式通过当地机构Euroclear展开了创纪录的可怕出售，这种借壳比利时大量出售美国国债的不道德在2015年早期暂停了。就像我们在上个月说道过的，“比利时”是下列三家中国机构的伏击：中国国家外汇管理局，中国投资公司，中国人民银行。

比利时的美国国债持仓在1年前攀升至了3810亿美元，随后由于中国挤兑欧洲整肃(Euroclear)交给的大量资产，比利时美国国债的持仓情况随后恢复到了1700-1800亿美元的历史水平。“比利时”又沦为了比利时。在这个期间，中国的外汇储备同时经常出现了暴跌，中国持有人美国国债数额经常出现了形式上的最大规模平安保险。

中国在3月份平安保险了创纪录的720亿美国国债，在第一季度则平安保险了某种程度创纪录的1130亿美债。中国历史上曾有过利用英国离岸银行交易美国国债的情况，但对中国为何不会自由选择比利时(以及欧洲整肃)来掩饰自己美债的美债交易，我们不得而知。最近中国经常出现资本外流激化表明了中国外汇储备的上升，其月度资产整肃也超过了创记录的水平，这都在说明了着中国的确实交易情况。

因此，有了美国财政部国际资本的数据，我们现在告诉中国对美国国债的整肃不但没暂停，实质上是之后了。比利时这个欧洲小国再行一次出了伏击，只不过这次车站在比利时背后的仍然是“谜样”买家，而是卖家。

就像右图右图的，在3月份平安保险了创记录的925亿美元的美国国债后，“比利时“在4月又挤兑了240亿美元美债，上月再度挤兑了260亿美元美债，这样的话，“比利时”在3月4月5月这三个月份里挤兑的美债超过了极大的1425亿美元。这意味著在5月份中国增持了70亿美元的美债后，再行再加3月4月比利时美债400亿美元清净整肃的减少，中国实质上在过去三个月内挤兑了创纪录的960亿美元美国国债。我们不应把“比利时”美债持仓情况的急遽变化加到到中国的美债持仓情况来考虑到，同时也不应考虑到中国美债和中国外汇的对应情况。

目前，我们了解到，中国的外汇储备减少了600吨黄金。然而，即便这样，中国的外汇储备还是上升到了3.693万亿美元，和上个月的3.711万亿美元比一起上升了170亿美元，这是自2013年9月来外汇储备的最低值。把这一切都考虑到在内，我们告诉，中国早已在2015年挤兑了创纪录的1070亿美元的美债，以抵销资本外流的影响并设法维持人民币平稳。

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